Как для IDM, так и для Foundry валовая прибыль долгое время была высокой. Столкнувшись с этой волной глобального дефицита запасов, эти ведущие компании испытывают немалое давление. Что касается предприятий в задней части первого лагеря и предприятий во втором лагере в различных областях, они открыли редкую возможность для развития и жили очень комфортно в этой волне отсутствия ядра. Это наиболее заметно в производстве пластин.
Во-первых, вафельный цех самый сумасшедший
Как мировой лидер в литейном производстве, TSMC имеет абсолютное преимущество в уровне доходов, особенно после того, как ее массовое производство по 10-нм техпроцессу увеличило разрыв с Samsung, которая в последние годы изо всех сил пыталась наверстать упущенное, но эта разница не показала тенденции к увеличению. сужение. В то же время валовая маржа TSMC&# 39 уже давно высока. Фактически, средняя валовая прибыль компании&№39 стабильно превышала 45% с 2005 года, когда TSMC находилась в середине периода быстрого роста доходов от 90-нм техпроцесса. Именно тогда производство соответствующих микросхем начало переходить с 8-дюймовых пластин на 12-дюймовые. Сегодня переход практически завершен (конечно же, продвинутый процесс; переход от зрелых технологических чипов к 12-дюймовым пластинам начался в последние годы).
В настоящее время валовая прибыль TSMC&# 39 составляет около 50%, что уже является высоким уровнем после того, как в последние годы компания вложила значительные средства в 5-нм, 3-нм и 2-нм технологические процессы. Но даже перед лицом глобального дефицита основных ресурсов, последние годы TSMC&# 39, а также масштабы и интенсивность последующих инвестиций оказали сильное давление на прибыль, особенно на валовую прибыль. Будучи лидером индустрии высокотехнологичных полупроводников, очень опасно поддерживать высокую валовую прибыль не только для FABS, но также для IDM и Fabless.
Глядя на результаты TSMC&# 39 за второй квартал, выручка составила 372,15 млрд. Тайваньских долларов, увеличившись на 2,7% кв / кв и на 19,8% г / г, валовая прибыль - 50%, снижение на 2,4 процентных пункта кв / кв и 3%. пунктов г / г, а коэффициент прибыли составил 39,1%, снизившись на 2,4 процентных пункта кв / кв и на 3,1 процентных пункта г / г. По процессам, поставки 5-нм TSMC&# 39 составили 18% продаж пластин во втором квартале по сравнению с 31% для 7-нм, 14% для 16-нм и 11% для 28-нм.
Видно, что уровень доходов TSMC&# 39 по-прежнему высок, но валовая маржа и маржа прибыли снизились как по сравнению с предыдущим кварталом, так и по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Конечно, падение невелико, но, должно быть, привлекло внимание компании' Кроме того, на передовые 5- и 7-нанометровые процессы TSMC &, которые производятся серийно, приходится самая высокая доля дохода, что соответствует логике высоких инвестиций в самые передовые процессы. Высокие инвестиции, естественно, приводят к высокой производительности. Считается, что такая же ситуация будет иметь место после 3-нм и 2-нм производства в ближайшие несколько лет.
Однако доход от продвинутых процессов - это только один аспект, валовая прибыль также должна не отставать, иначе рентабельность снизится, что, очевидно, не соответствует цели и логике высоких инвестиций. В четвертом квартале 2020 года валовая прибыль TSMC&# 39 достигла нового максимума в 54%, который в этом году снижался квартал за кварталом. Хотя он все еще составляет 50%, большинство рынков капитала надеются, что он может быть выше 50%. И вышеупомянутая валовая прибыль во втором квартале, как последовательное, так и годовое снижение, кажется, является сигналом тревоги. Валовая прибыль должна оставаться высокой в течение следующих одного или двух инвестиционных циклов.
Для промышленности по производству микросхем основными факторами, определяющими высокую валовую прибыль, являются: высокотехнологичное содержание, высокая производительность, высокая загрузка производственных мощностей и высокая цена OEM. Для TSMC, очевидно, доступны первые три фактора и уровень очень высокий. Затем, чтобы сохранить или улучшить валовую прибыль, другой операцией может быть повышение цены, что в точности и делает TSMC в последнее время.
Буквально на прошлой неделе TSMC проинформировала клиентов о повышении цен как на продвинутые, так и на зрелые микросхемы, при этом рост цен составил в среднем около 20 процентов для продвинутых микросхем и почти 10 процентов для зрелых микросхем.
& quot: Для обеспечения надлежащей рентабельности инвестиций важны как цена, так и стоимость, а цены TSMC&# 39 являются стратегическими, а не конъюнктурными," Об этом заявил президент TSMC Виктор Вэй на юридической презентации компании&во втором квартале. В то же время мы сталкиваемся с проблемой производственных затрат по мере усложнения передовых процессов, новых инвестиций в зрелые процессы, расширения глобального производственного присутствия и роста стоимости сырья и основных материалов. Поэтому мы продолжим тесно сотрудничать с нашими клиентами, чтобы обеспечить ценность, и продолжим переговоры с поставщиками для снижения затрат."
& quot: Мы тесно сотрудничаем с нашими клиентами, чтобы помочь им добиться успеха и в то же время получать надлежащую оплату," Вэй сказал, отвечая на вопрос о ценообразовании от иностранных организаций. В дальнейшем мы продолжим делать это, прислушиваясь к нашим клиентам, насколько это возможно, чтобы максимизировать рост и получить соответствующую рентабельность инвестиций, и мы уверены, что наша валовая прибыль в долгосрочной перспективе останется на уровне около 50% или выше."
Видно, цены на тайваньские полупроводники естественны.
Что касается повышения цен TSMC&# 39, старший аналитик полупроводниковой промышленности Лу Синчжи сказал, что повышение цен на самом деле должно компенсировать несоответствие капитальных затрат за последние два года и сохранить валовую прибыль выше 50%, поскольку TSMC потеряла долю рынка в зрелом процессе производства 8-дюймовых и 12-дюймовых пластин.
Чтобы повысить валовую прибыль, также эффективно снизить затраты за счет сокращения затрат в дополнение к открытию исходного кода. Например, TSMC недавно запустила план непрерывного улучшения EUV (CIP) для 3-нм техпроцесса.
NXE: 3600D, который должен выйти в конце этого года, стоит от 140 до 150 миллионов долларов. Хотя он может обрабатывать 160 12-дюймовых пластин в час, это небольшое увеличение по сравнению с предыдущими моделями. С точки зрения производственного процесса, 4 нм в основном оптимизированы для 5 нм, а слой маски EUV составляет около 14 слоев, но 3 нм будет использовать 25 слоев маски EUV, поэтому цена на литейные пластины 3 нм может вырасти до 30000 ДОЛЛАРОВ США, что является не приемлемо для всех клиентов. Чтобы облегчить клиентам' опасаясь замедления линейки продуктов с 5 нм до 3 нм, TSMC запустила программу EUV CIP для улучшения производственного процесса за счет сокращения количества слоев маски EUV и связанных материалов, таких как сокращение 3-нанометровой 25-слойной маски EUV до 20 слоев. Производители оборудования отмечают, что, хотя размер микросхемы будет немного увеличен, это эффективно снизит производственные затраты и цены на пластины, а также ускорит переход клиентов' производственные линии до 3 нм.
TSMC планирует потратить 100 миллиардов долларов на капитальные вложения в следующие три года, 80% из которых будет использовано для расширения мощностей передовых процессов. С развитием усовершенствованного процесса TSMC&# 39 до 3-нм и 2-нм, доля инвестиций в EUV значительно возрастет. Если TSMC сможет сократить объем закупок EUV через программу EUV CIP, это поможет TSMC повысить прибыльность.
По сравнению с TSMC, umC и SMIC, которые находятся в первых рядах производителей пластин в мире, имеют очень впечатляющие показатели валовой рентабельности.
Во втором квартале 2021 года выручка UmC составила 50,91 млрд новых тайваньских долларов, что на 8,1% больше, чем в предыдущем квартале и на 14,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, при валовой марже 31,3%. Валовая прибыль Umc&# 39 превысила 30%, что является очень важным показателем, потому что последний раз, когда компания приближалась к этой цифре, она вернулась к 29,16% в четвертом квартале 2011 года. Валовая маржа в основном колебалась между 15% и 20% и достигла 22,1% в 2020 году.
Валовая прибыль SMIC во втором квартале 2021 года составила 405,0 млн долларов, что на 61,9% выше 250,1 млн долларов в первом квартале 2021 года и 62,9% с 248,6 млн долларов во втором квартале 2020 года. Валовая прибыль за второй квартал 2021 года составила 30,1 % по сравнению с 22,7% в первом квартале 2021 года и 26,5% во втором квартале 2020 года.
Валовая прибыль Smic&# 39, равная 30%, также является историческим моментом.
В третьем квартале компания заявила, что ожидает роста продаж на 2–4 процента по сравнению с предыдущим кварталом, а ожидаемая валовая прибыль - от 32 до 34 процентов. Основываясь на результатах первого полугодия и прогнозах на второе полугодие, с учетом относительно стабильной внешней среды, компания&№39 поставила цель по росту выручки от продаж и валовой прибыли. увеличился примерно до 30%. Ожидается, что из-за износа и амортизации неблагоприятное влияние передовых процессов на общую валовую маржу компании&№39 в этом году снизится примерно до пяти процентных пунктов.
Ясно, что UMC и SMIC имеют несколько проблем TSMC&# 39, когда дело касается сложных процессов. Хотя технологии этих двух компаний не являются самыми передовыми, они наилучшим образом использовали общую мощность, коэффициент использования производственных мощностей и цену OEM, что привело к быстрому увеличению их валовой прибыли. Из-за нехватки зрелых технологических чипов обе компании, вероятно, останутся в выгодном положении в течение следующих двух лет со стабильно растущей валовой прибылью.
Во-вторых, гиганты аналоговых чипов уделяют больше внимания валовой прибыли.
Texas Instruments (TI), мировой&№39; 1 производитель аналоговых чипов сообщил о выручке в 4,076 миллиарда долларов в четвертом квартале 2020 года, что на 22% больше, чем за тот же период прошлого года. Валовая прибыль составила 2 646 млн долларов, валовая прибыль - примерно 65%. Годовая выручка в 2020 году составила 14,461 млрд долларов США, что на 0,54% больше, чем годом ранее. Валовая прибыль составила 9,269 миллиарда долларов, валовая прибыль - около 64%, а чистая прибыль - 5,595 миллиарда долларов, что на 11,52% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Валовая прибыль в 64% очень редка в мировой полупроводниковой промышленности. Высокая валовая прибыль на самом деле является общим знаменателем производителей высокопроизводительных аналоговых микросхем.
TI не пожалела усилий для увеличения валовой прибыли. Для этих производителей высокопроизводительных аналоговых микросхем они в основном используют зрелые процессы и не нуждаются в больших инвестициях в передовые производственные предприятия и сопутствующее оборудование, как это делает TSMC каждый год, что помогает поддерживать высокую валовую прибыль. Однако TI предприняла несколько шагов для поддержания лучшей в отрасли валовой прибыли, не в последнюю очередь за счет преобразования старых 6- и 8-дюймовых фабрик в 12-дюймовые.
TI является одним из первых в отрасли и делает это в течение многих лет. За последние два года в отрасли наблюдается рост числа зрелых фабрик по производству полупроводниковых пластин, которые переходят с 8-дюймовых на 12-дюймовые чипы, в основном из-за глобальной нехватки чипов.
Маржа TI&# 39 росла за последнее десятилетие. Согласно TI, создание высокой рентабельности связано с сокращением затрат за счет использования 12-дюймовых фабрик для производства аналоговых микросхем. Согласно данным, у аналоговых чипов TI&# 39 операционная маржа составила 46,7% в 2018 году, а у встроенных процессоров операционная маржа составила всего 29,6%.
В последние годы TI неуклонно наращивает производство аналоговых чипов с 12-дюймовыми пластинами, чтобы сократить расходы и повысить производительность. TI заявляет, что производство 12-дюймовых фабрик на 40 процентов дешевле, чем чипы, производимые конкурентами по 8-дюймовому процессу. Кроме того, для аналогового использования рентабельность инвестиций в 12-дюймовую фабрику может быть выше, поскольку она может прослужить от 20 до 30 лет.
TI передает большую часть производства логических и встроенных ИС литейным предприятиям, но аналоговые микросхемы в основном производятся на собственных заводах. По состоянию на 2019 год, производство 12-дюймовых аналоговых микросхем компании&составило более 50% от общего объема производства аналоговых микросхем. Учитывая, что развитие и массовое расширение приложений 5G, IoT, автомобильных и облачных вычислений будет стимулировать рост соответствующего спроса на аналоговые микросхемы, TI также продолжает расширять 12-дюймовые фабрики для поддержания и дальнейшего улучшения своей высокой рентабельности.
Компания ADI, вторая компания в отрасли аналоговых микросхем, также имеет высокую валовую прибыль. Его последний квартальный финансовый отчет показывает, что валовая прибыль достигла нового максимума в 69,43%, а валовая прибыль в предыдущие несколько кварталов также осталась на уровне около 68%, как показано на рисунке ниже.